ШНБ меняет политику в отношении валютного рынка

В третьем квартале Швейцарский национальный банк (ШНБ) продолжил политику сдерживания импортируемой инфляции путем продажи иностранных валют.

С июля по сентябрь ШНБ продал иностранной валюты на 37,63 млрд швейцарских франков, что несколько меньше, чем 40 млрд швейцарских франков, проданных во втором квартале, но больше, чем 32,26 млрд швейцарских франков, проданных в первом квартале, говорится в пресс-релизе.

До недавнего времени интервенции ШНБ на валютном рынке были направлены на сокращение размера его баланса, а продажа иностранной валюты помогала бороться с ростом цен на импорт.

В ноябре инфляция в Швейцарии замедлилась до 1,4 % в годовом исчислении с 1,7 % в предыдущем месяце, в частности, благодаря продолжающемуся падению цен на нефть. В середине декабря президент ШНБ Томас Джордан заявил, что приоритетом больше не будет продажа иностранной валюты, что стало "серьезным изменением" в его общении по сравнению с последними кварталами.

Доллар слабеет

Швейцарская валюта также укрепилась по отношению к доллару. Несколько дней назад курс доллара упал, однако до исторического минимума еще далеко. В августе 2011 года доллар США упал до 70,7 цента. Впервые он упал ниже паритета в марте 2008 года, когда разразился финансовый кризис.

Швейцарская валюта, традиционно являющаяся "тихой гаванью", укрепляется, поскольку рынки ожидают от центральных банков снижения ключевых процентных ставок, так как инфляция, похоже, находится под контролем.

В течение многих лет ШНБ в массовом порядке скупал иностранную валюту, чтобы бороться с сильным франком. Переломный момент наступил во втором квартале 2022 года с началом конфликта в Украине.

Впервые за многие годы продажи превысили покупки на 5 млн швейцарских франков, затем на 739 млн швейцарских франков в третьем квартале и на 27,33 млрд швейцарских франков в четвертом. Пик был достигнут во втором квартале 2023 года - 40,31 млрд швейцарских франков.

Смена политики ШНБ также может иметь последствия для других центральных банков. Если ШНБ, который традиционно считается более консервативным, чем другие центральные банки, отказывается от продажи иностранной валюты для борьбы с инфляцией, это может быть сигналом другим центральным банкам, что они также могут изменить свою политику.